هبوط الدولار يفتح باب خفض الفائدة أمام البنوك المركزية الآسيوية

ربما يشكل انخفاض الأسواق العالمية أمراً إيجابياً للبنوك المركزية الآسيوية إذا منحها ضعف الدولار الأميركي المتواصل مجالاً لتيسير السياسة النقدية.

بلغت العملات الآسيوية أعلى مستوياتها خلال 5 شهور مقابل الدولار الأميركي الأسبوع الجاري، وسط تحولات كبيرة في الأسواق العالمية بسبب مجموعة مخاوف على رأسها القلق من بطء بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الشديد في تيسير السياسة النقدية. وتصدر الريـنغت الماليزي موجة الصعود في الأسواق الناشئة أمس، يليه اليوان الصيني الذي عانى لمدة طويلة. فيما تراجع مؤشر بلومبرغ للعملات الآسيوية قليلاً اليوم.

كان ضعف سعر صرف العملات المحلية أحد الأسباب التي جعلت البنوك المركزية، بما فيها في الصين وكوريا الجنوبية، تتحفظ على خفض أسعار الفائدة، رغم أن الضغوط السعرية في كافة أنحاء الأسواق الناشئة في آسيا كانت أقل بشكل ملحوظ من تلك الموجودة في غالبية الاقتصادات المتقدمة الكبرى.

تحركات الفيدرالي الأميركي

في الوقت نفسه، أدت عوائد سندات الخزانة الأميركية المرتفعة إلى تثبيط الصناديق العالمية عن الاستثمار في آسيا. وربما يتغير كل هذا مع تصاعد الرهانات على تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لأسعار الفائدة، ما يجعل الميزان يميل لصالح المنطقة.

أوضحت فرانسيس تشونج، الخبيرة الاستراتيجية في مجال أسعار الفائدة ببنك “أوفرسيز-تشاينا بانكينغ” (Oversea-Chinese Banking Corp): “ضعف الدولار وانخفاض عوائد السندات الأميركية سيوفران مجالاً أكبر للبنوك المركزية الآسيوية على صعيد تيسير السياسة النقدية، خاصة إذا كانت ظروفهم الاقتصادية المحلية مناسبة لخفض أسعار الفائدة”.

عزز المستثمرون الرهانات على حدوث تحول في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي نحو خفض أسعار الفائدة بعد اجتماعه الأربعاء الماضي. وأشار رئيس البنك المركزي الأميركي، جيروم باول، إلى أن خيار خفض الفائدة خلال سبتمبر المقبل ربما يكون مطروحاً للنقاش، وهو ما أعقبه صدور بيانات ضعيفة لسوق العمل الجمعة الماضية.

تتوقع سوق عقود المقايضات خفضاً لسعر فائدة بمقدار 50 نقطة أساس تقريباً من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في سبتمبر المقبل، بينما تكشف بيانات جمعتها بلومبرغ أن توقعات تخفيض أسعار الفائدة الأساسية خلال الأشهر المقبلة تصاعدت في كوريا الجنوبية وتايلندا وماليزيا.

انتعاش العملات الآسيوية

ارتفعت الـروبية الإندونيسية للجلسة الرابعة على التوالي أمس، مع صعودها إلى جانب العملات الأخرى بالمنطقة، بعدما أظهرت البيانات نمو الاقتصاد الإندونيسي بأكثر قليلاً من التوقعات خلال الربع الماضي. ومن المنتظر أن تسهم أرقام التضخم في الفلبين وتايوان وتايلندا الأسبوع الحالي في تشكيل توقعات المستثمرين لمسار السياسة النقدية في تلك الاقتصادات أيضاً.

ولو استمر انخفاض الدولار الأميركي، فقد يمثل ذلك تحولًا بالنسبة للمسؤولين في تايوان وإندونيسيا، الذين اضطروا في وقت سابق من هذا العام إلى رفع أسعار الفائدة للدفاع عن عملاتهم. ومن المتوقع أن يتحول البنك المركزي الهندي إلى موقف محايد في وقت لاحق من هذا الأسبوع، بينما من المقرر اتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة في الفلبين وتايلندا وإندونيسيا وكوريا الجنوبية في وقت لاحق من الشهر الجاري.

رأي خبراء “بلومبرغ إيكونوميكس”

NAMEالمؤشر	VALUEقراءة المؤشر	NET CHANGEالتغير	CHANGE %نسبة التغير	1 MONTHشهر	1 YEARسنة	TIME (GMT)الوقت	2 DAYيومان
USDEUR:CURالدولار الأميركي مقابل اليورو	0.9154	+0.0023	+0.2519%	-0.9200%	+0.5171%	03:54:41.000
USDJPY:CURالدولار الأميركي مقابل الين الياباني	145.2700	+1.0900	+0.7560%	-9.6437%	+2.3649%	03:54:26.000
USDGBP:CURالدولار الأميركي مقابل الجنيه الإسترليني	0.7852	+0.0025	+0.3194%	+0.5378%	+0.1151%	03:55:10.000
USDCHF:CURالدولار الأميركي مقابل الفرنك السويسري	0.8552	+0.0030	+0.3520%	-4.7009%	-1.8676%	03:54:27.000
USDAUD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار الأسترالي	1.5384	-0.0006	-0.0390%	+3.6718%	+0.9663%	03:54:12.000
USDHKD:CURالدولار الأميركي مقابل دولار هونغ كونغ	7.7946	+0.0059	+0.0758%	-0.1972%	-0.1768%	03:55:12.000
USDTRY:CURالدولار الأميركي مقابل الليرة التركية	33.4192	+0.0535	+0.1603%	+2.2105%	+23.4530%	03:55:12.000
USDSGD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار السنغافوري	1.3267	+0.0015	+0.1132%	-1.7185%	-1.1558%	03:55:12.000
USDRUB:CURالدولار الأميركي مقابل الروبل الروسي	84.9878	+0.1128	+0.1329%	-2.9922%	-11.0086%	03:54:55.000
USDCAD:CURالدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي	1.3837	+0.0012	+0.0868%	+1.4741%	+3.3209%	03:54:27.000
USDAED:CURالدولار الأميركي مقابل الدرهم الإماراتي	3.6730	+0.0001	+0.0027%	0.0000%	0.0000%	03:54:43.000
USDSAR:CURالدولار الأميركي مقابل الريال السعودي	3.7541	+0.0001	+0.0027%	+0.0826%	+0.0666%	03:54:01.000
USDQAR:CURالدولار الأميركي مقابل الريال القطري	3.6464	-0.0001	-0.0027%	-0.0027%	-0.0055%	03:47:49.000
USDKWD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار الكويتي	0.3056	+0.0003	+0.0917%	-0.1373%	-0.6567%	03:54:43.000
USDJOD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار الأردني	0.7089	+0.0001	+0.0141%	+0.0282%	-0.2117%	03:30:31.000
USDEGP:CURالدولار الأميركي مقابل الجنيه المصري	49.2141	-0.0481	-0.0976%	+2.5940%	+59.8094%	03:54:07.000
USDBHD:CURالدولار الأميركي مقابل الدينار البحريني	0.3770	0.0000	+0.0027%	+0.0053%	-0.0159%	03:54:43.000